2020年注册会计师《财务成本管理》练习题二
【摘要】 注册会计师，是指通过注册会计师执业资格考试并取得注册会计师证书在会计师事务所执业的人员，英文全称Certified Practising Accountant、Certified Public Accountant，简称为CPA。下面是2020年注册会计师《财务成本管理》练习题二，小编建议有准备参加考试的备考生一定要合理规划时间，仔细阅读相关规定，提前做好考前准备。下面让我们看看2020年注册会计师《财务成本管理》练习题二的具体内容：
1、【多选题】(2017年)下列关于企业公平市场价值的说法中，正确的有( )
A.企业公平市场价值是企业控股权价值
B.企业公平市场价值是企业持续经营价值
C.企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值
D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值
【正确答案】CD
【答案解析】企业公平市场价值分为少数股权价值和控股权价值，选项A的说法错误;企业公平市场价值是企业持续经营价值与清算价值中较高的一个，选项B的说法错误。
【考点】第八章 第一节 企业价值评估的对象
2、【多选题】(2012年)下列关于企业价值的说法中，错误的有
A.企业的实体价值等于各单项资产价值的总和
B.企业的实体价值等于企业的现时市场价格
C.企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和
D.企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和
【正确答案】ABD
【答案解析】企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合，所以选项A的说法错误;企业价值评估的目的是确定一个企业的公平市场价值，并不是现时市场价值(现时市场价值不一定是公平的)，所以选项B的说法错误;少数股权价值和控股权价值均是企业整体价值，而股权价值是企业整体价值的一部分，所以选项D的说法不正确。
【考点】第八章 第一节 企业价值评估的对象
3、【多选题】(2018年)下列关于实体现金流量的说法中，正确的有( )
A.实体现金流量是企业经营现金流量
B.实体现金流量是可以提供给债权人和股东的税后现金流量
C.实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分
D.实体现金流量是税后净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分
【正确答案】ABC
【答案解析】经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业产生的现金”，因此又称为实体经营现金流量，简称实体现金流量，所以选项A的说法正确;实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人(包括股权投资人和债权投资人)的税后现金流量，所以选项B的说法正确;实体现金流量=营业现金净流量-资本支出=税后经营净利润-净经营资产增加，所以选项C的说法正确，选项D的说法不正确。
【考点】第八章 第二节 现金流量折现模型
4、【多选题】(2014年)下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的有( )
A.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资
B.实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-资本支出
C.实体现金流量=税后经营净利润-经营性资产增加-经营性负债增加
D.实体现金流量=税后经营净利润-经营性营运资本增加-净经营性长期资产增加
【正确答案】AD
【答案解析】实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧与摊销)=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)=税后经营净利润-净经营性资产净投资。所以选项AD正确。
【考点】第八章 第二节 现金流量折现模型
5、【单选题】(2018年)甲公司是一家制造业企业，每股收益0.5元，预期增长率4%，与甲公司可比的4家制造业企业的平均市盈率25倍，平均预期增长是5%，用修正平均市盈率法估计的甲公司每股价值是( )元
A.10
B.13
C.12.5
D.13.13
【正确答案】A
【答案解析】修正平均市盈率=25/(5%×100)=5，甲公司每股价值=5×4%×100×0.5=10(元)
【考点】第八章 第二节 相对价值评估模型
6、【单选题】(2013年)甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配现金股利0.4元，如果公司每股收益增长率预计为6%，股权资本成本为10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率为( )
A.8.33
B.11.79
C.12.50
D.13.25
【正确答案】C
【答案解析】股利支付率=0.4/0.8×100%=50%，预期市盈率=股利支付率/(资本成本-增长率)=50%/(10%-6%)=12.50
【考点】第八章 第二节 相对价值评估模型
7、【多选题】(2009年)应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有( )
A.收益增长率
B.销售净利率
C.未来风险
D.股利支付率
【正确答案】ACD
【答案解析】应用市盈率模型评估企业的股权价值，目标公司与可比公司将具有相似的未来风险(即相似的股权资本成本)、股利支付率和收益增长率。
【考点】第八章 第二节 相对价值评估模型
8、【单选题】(2018年)甲公司是一家制造业企业，每股营业收入40元，销售净利率5%，与甲公司可比的3家制造业企业的平均市销率是0.8倍，平均销售净利率4%，用修正平均市销率法估计的甲公司每股价值是( )元
A.32
B.25.6
C.40
D.33.6
【正确答案】C
【答案解析】修正平均市销法，目标公司的每股价值=修正平均市销率×目标公司预期销售净利率×100×目标公司每股营业收入=0.8/(4%×100)×5%×100×40=40(元)。
【考点】第八章 第二节 相对价值评估模型
9、【单选题】(2016年)甲公司进入可持续增长阶段，股利支付率为50%，销售净利率16%，股利增长率5%，股权资本成本8%，甲公司的内在市销率是( )
A.2.67
B.2.8
C.10
D.10.5
【正确答案】A
【答案解析】由于处于可持续增长阶段，本期和预期的股利支付率和销售净利率相同。内在市销率=(50%×16%)/(8%-5%)=2.67。
【考点】第八章 第二节 相对价值评估模型。
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